5G布局如火如荼 基站天线市场广阔

　　摘要：5G通信的频段高，基站覆盖范围小，基站的建设较4G更加密集。2019年是5G元年，随着5G建设规模不断扩大，基站投资随之扩大。基站天线作为对于基站性能有着重要影响的核心，其市场需求大，发展前景广阔。

　　5G建设如火如荼基站天线需求旺盛

　　　2019年以来，世界各国主流运营商纷纷布局5G网络，5G时代终端包括手机、可穿戴设备、自动驾驶汽车等多领域，呈现多元化特点。目前国内已有多家智能手机厂商发布旗下首款5G手机，市场反响较好。同时，全球主要国家都已陆续提出5G商用计划，目前我国政府十分重视5G的发展，不仅中央层面支持5G的建设，河南、贵州、广东、江西等地纷纷出台政策支持5G发展，大力推动5G商用规模部署。同时，由于5G通信的频段高，基站覆盖范围小，基站的建设较4G更加密集，因此需要建设更多地基站才能实现5G的全面覆盖，从而加大了基站天线的需求。此外，移动通信天线在经历了从单极化天线、双极化天线到智能天线后，5G时代的基站天线已经为MIMO天线乃至大规模阵列天线，单个5G基站所需的基站天线数量剧增。综合来看，在市场、政策以及技术的多重驱动下，基站天线的需求扩大，市场广阔。但考虑目前5G终端的市场推广速度以及运营商对于5G的投资力度，未来5G基站建设不会是激进型的猛增，预计在2019-2023年期间基站建设稳中有进，相关基站天线厂商的业绩也将稳健增长。

　　图1 我国各省市5G建设进展

　　(五度易链行研中心，兴业证券经济与金融研究院)

　　基站天线量价齐升 市场规模广阔

　　5G基站的建设扩大了基站天线的需求，而5G基站天线的技术升级和成本增加又提升了其价格。5G基站天线集成了RRU形成AAU，所以AAU的价格等于天线价格与RRU价格之和，实现了市场规模的大幅增长。2012年以来我国基站天线市场基本平稳，其中2017年我国基站天线市场规模约为75.5亿元，随着5G发展，运营商的建设重点将放在5G基站上，预计2019年我国仅5G基站天线市场规模就有70亿元左右，从5G建设速度以及政府与企业对5G建设进程的展望来看，估计未来4-5年(2023~2024)我国将迎来5G的规模商用，按照基站天线的成本及占单个基站价格比重的30%-40%计算，测算出届时我国5G基站天线市场规模将超过100亿元。2019年开始5G基站天线的市场开始扩张，基站天线市场“拐点”已来。

　　图2 国内基站天线市场规模

　　(五度易链行研中心，EJL Wireless Research，兴业证券经济与金融研究院)

　　国内技术水平全球领先 国内厂商发展良好

　　目前我国基站天线厂商的技术水平已经处于全球领先。从国际市场看，主要有德国的凯仕琳，美国的康普安德鲁等企业，这些国外厂商起步早、发展时间长，在过去长时间具备技术、资本以及商业信誉优势。但近年来国内基站天线领域发展好，产业链完整，尤其是上游零部件已经实现国产，厂商已完全掌握该领域的核心技术和专利，实现国外对的超越，凭借性价比、技术以及响应速度的竞争优势，在国际上的竞争力得到增强，国际市场份额不断攀升，出现了华为、京信通信、通宇通讯、摩比发展、盛路通信等一批具有较强研发实力、较大产能规模、具备国际竞争力的厂商，这些具备了核心竞争力的企业，已经具备进军欧美等高端运营商市场及国际设备集成商市场的机会。

　　近年来国产基站天线在全球市场占有率不断攀升，截至2017年国产基站天线的全球市场占有率已经超过60%，其中华为以145万副的出货量及32%的全球份额位居世界第一，京信以59万副的出货量及13%的全球份额位居第二。随着我国5G建设的持续推进，预计未来我国基站天线厂商有望持续抢占全球市场份额，收入结构中5G产品占比持续提高，营收和利润都将迎来转折点。从商业模式看，未来天线厂商将依赖基站设备供货商发展，其中技术储备深厚，在5G领域发力较早的华为将成为该领域的龙头企业，不能形成共同发展的天线厂商将面临发展困境。

　　图3 2017年全球基站天线市占率分布(按出货量)

　　(五度易链行研中心，EJL Wireless Research，兴业证券经济与金融研究院)

　　图4 中国基站天线厂商出货量占全球比重

　　(五度易链行研中心，EJL Wireless Research，兴业证券经济与金融研究院)

　　结语

　　目前国内乃至全球的5G建设都在如火如荼的开展，对于5G基站天线的需求旺盛。加上5G基站天线的技术升级及成本上升带来的价格提升，其市场规模不断扩大。目前我国基站天线的技术水平与国外接近，国内厂商发展良好，未来华为、京信等优质企业在该领域的发展值得期待。