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大麻市场未来将达1660亿美元,我国应加深在高端食药方向的应用

尹云肖 2019-09-19 1718 0

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2018年下半年美股掀起了相关股票的热潮,2019年上半年国内“工业大麻”概念股引发关注,近年来,随着美国、加拿大等国明确医疗用工业大麻合法化,国际工业大麻市场持续扩张,相关产品供不应求。本文主要分析大麻市场规模、国内公司布局情况及工业大麻在我国的应用现状。

摘要:2018年下半年美股掀起了相关股票的热潮,2019年上半年国内“工业大麻”概念股引发关注,近年来,随着美国、加拿大等国明确医疗用工业大麻合法化,国际工业大麻市场持续扩张,相关产品供不应求。本文主要分析大麻市场规模、国内公司布局情况及工业大麻在我国的应用现状。

近年来,“工业大麻”的炒作热潮在国际资本市场上此起彼伏、方兴未艾,资本的关注使全球对于工业大麻的监管政策逐渐放宽,同时国内对于工业大麻的关注度也显著提高。其中上市公司昆药集团、诚志股份、康恩贝、龙津药业等都在加大对工业大麻产业链的布局,工业大麻整个市场产业发展前景日趋明朗,一片蓝海呼之欲出。

2025年合法大麻可占据大麻市场的77%,预计将达1660亿美元

对大麻市场规模分析包括大麻、工业大麻和大麻素CDB,概念的不同导致的数据差异。详细情况如图1所示。

合法大麻市场规模:由于各国的法律不同,合法大麻包括符合当地法律的各种大麻类型。据欧睿国际数据显示,2018年全球大麻市场大约为1500亿美元,其中合法大麻市场约为120亿美元。随着大麻合法化的不断推进,预计2025年合法产品能占据大麻市场的77%,达到1660亿美元。工业大麻市场规模:工业大麻市场包括种子、根茎、花叶带来的经济利用价值,据Zion市场研究数据显示,2018年全球工业大麻市场约为39.7亿美元,预计到2025年将达96.4亿美元。大麻素CBD市场:大麻素CBD是可从工业大麻等植株中提炼出来的大麻素,据Fior市场数据显示,2018年全球大麻素CBD市场为14.54亿美元,预计至2026年将达173.46亿美元,未来CBD的增长主要来源于在医疗领域的深度应用。

图1 全球合法大麻、全球工业大麻、全球CBD市场预计(亿美元)

(资料来源:欧睿国际,Zion,Fior)

我国上市企业参与工业大麻热情高涨,汉麻集团为领军企业

由于工业大麻及衍生产业链具有较高的商业价值,国内企业也开始加大力度开始布局,由产业角度来看,链条中的利润分配以加工为主,种植为辅;从其应用的领域来看,医疗用大麻产业链附加值更高,其中萃取环节利润更忧,价格堪比纯黄金。

我国工业大麻以汉麻集团为代表,其涉及业务几乎涵盖工业大麻全产业链,在全球范围内种植、萃取、研发及生产销售工业大麻相关产品,相关产品包括生物制药、生物质能、复合材料、纺织纤维及生活用品等多个领域。公司旗下企业分别在工业大麻种子资源、生物萃取、生物分离及产业化应用等方面具有明显的优势,是国内唯一一家拥有工业大麻种植许可证和加工许可证而且符合我国GMP(药品生产质量管理规范)的持牌公司。图1为汉麻集团全产业链布局。

图2 汉麻集团全产业链布局

(资料来源:天风证券研究院)

截止今年4月份,我国已经审核通过45张工业大麻种植许可证书,其中包括汉麻集团、龙津药业、康恩贝、顺灏股份等知名上市公司,这些上市公司均在工业大麻种植方面有所布局,如表1所示。

表1 上市企业对工业大麻的布局详情

(资料来源:五度易链行业研究中心)

我国工业大麻目前以纤维纺织为主,高端食药的应用比例较低

目前,我国工业大麻的主要用途是在纺织纤维领域,据New Frontier Data数据显示,2017年我国工业大麻总产值约75亿元,其中纺织纤维的应用占比高达76%,食品仅占7%,大麻素CBD占比仅5%,详情请见图3。

图3 2017年中国工业大麻总产值占比统计情况

(资料来源:New Frontier Data)

此数据显示,我国工业大麻的在食品及药用等领域的比例较低,而这两个领域的价值潜力较为惊人,所以工业大麻市场未来存在巨大的增量空间。

总结

综上所述,随着各国对大麻管控的逐步开放,2025年合法大麻可占据大麻市场的77%,预计达到1660亿美元;今年上半年我国上市企业参与工业大麻市场热情高涨,其中汉麻集团是我国在大麻产业链布局较为完善的领军者;我国工业大麻起步较晚,至今工业大麻76%应用仍为纤维纺织,高端食品药物的制备应用比例较低。工业大麻的发展很大程度上取决于当地政府对其监管的开放性,不可过激或滞后,资本市场的持续火爆与国家监管部门的冷静应对,才能促进其良性发展。

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