从科员到董事长，为你讲解高俊芳的财富道路

　　假疫苗事件，背后的高俊芳也同样成为大家关注的焦点。没有背景，科员出生，最后成为拥有巨额股份的董事长，高俊芳一步步走向了财富，也在利益中走向了犯罪的边缘。

　　高俊芳的财富之路

　　(1)收购长春长生股份额度，拥有股份

　　2003年12月16日，长春高新董事会通过决议，拟全部转让公司持有的长春长生59.68%的股权，每股转让价格为2.4元。股权受让方之一是时任长春高新副董事长、长春长生董事长兼总经理高俊芳，她受让长春长生1734万股股权，占总股本的的34.68%，转让金额为4161.6万元;上市公司的亚太集团受让长春长生1250万股，占总股本的25%，转让金额为3000万元。2004年4月，长春高新将长春长生的转让价提升到2.7元/股，最终确认高俊芳受让1250万股，亚泰集团受让1734万股。过了8个月，当年12月风波平息，亚泰集团又将484万股原价转让，高俊芳、亚泰集团暗度陈仓，持股占比恢复成原先的1734万股、1250万股。

　　(2)扩大股份份额，掌控公司

　　2005年，长春长生营收1.26亿、净利润3765万元，无疑是一块优质资产。出人意料的是，亚泰集团却在2006年8月以2.8元/股全部转让手中的1250万股，退出长春长生。至此，通过两次蹊跷的股权转让，长春长生成功私有化，被高俊芳牢固掌控。

　　(3)借壳公司，资产变额

　　2015年7月，凭借国内首批自主研发流感疫苗、人用狂犬疫苗(Vero 细胞)、甲肝减毒活疫苗的光环，长春长生借壳江苏连云港的上市公司“黄海机械”，成功登陆国内资本市场，之后，上市公司证券名称从“黄海机械”变更为“长生生物”。根据借壳方案，十年前8000万元买进的资产作价55亿元，100%置入上市公司，置出黄海机械原有4亿元资产，由上市公司向长春长生股东定增股份购买。交易完成后，高俊芳、张友奎、张洺豪家族合计持股33.70%，成为长生生物实际控制人。

　　(4)市场扩大，营业额逐年上涨

　　长生生物旗下在售产品包括一类疫苗和二类疫苗，共有6个品种。2017年年报显示，该公司2017年营业收入达到了15.53亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.66亿元;其中疫苗销售的营业收入为15.39亿元，对应的营业成本仅为2.09亿元，毛利率达86.44%。2018年一季度，长生生物净利润同比大增72.22%。Choice数据显示，截止到7月15日沪深两市中的37家生物医药公司2017年的平均销售毛利率为66%，其中有17家公司的销售毛利率超过了70%。长生生物的销售毛利率，位列在上述37家公司中的第7位。2018年1月2日，长生生物的收盘价为14.39元/股，对应总市值为140.11亿元。今年以来，长生生物股价不断上涨，股价最高达到了29.99元/股，对应总市值暴涨超过1倍。在医药股当中，它是众所周知的“大明星”。

　　高俊芳收购长春长生中的几个问题

　　(1)为何低价出售股份

　　资料显示，2000年、2001年、2002年长春生物分别实现主营业务收入3645.9万元、6002.7万元、14679.1万元，实现净利润526.6万元、1004.7万元、2634.4万元，近三年来该公司的主要经营指标都是在成倍增长。特别是2003年下半年以来，该公司生产、销售了流感疫苗250万人份，流感疫苗始终处于脱销状态。其卓越的盈利能力和高速成长性，导致求购者趋之若骛，云南、河北、四川等全国各地的企业纷纷前来洽谈收购事宜，并报出了相当诱人的条件。其中云大科技、福尔生物出价3元/股，结果反而未中。长春长生出让价就低不就高，曾让长春高新陷入舆论漩涡。2002年，长春高新净利润737万元，扣掉长春长生净利润2634万元，其他业务实为亏损。长春高新不顾业绩亏损的压力，敢于以8000万元不到的价格卖掉利润奶牛，让人匪夷所思。

　　长春高新的选择也可以理解。当时公开希望购买长春长生股权的公司都在外地，这是问题所在。假如外地公司买了之后，会有生产线、人员都去外地的可能。为了保证当地税收，防止员工下岗、保证企业稳定，不大可能会把长春长生股权卖给外地企业。

　　(2)收购股份的钱从何处来

　　位业内人士都对《中国新闻周刊》提到，高俊芳是否有那么多钱，这是一个灰色的地方。桂浩明认为，管理团队的资金从哪儿来，取得的方法是否合法，这个需要大家去研究。“高本人担任长春高新的高管，从公开资料看，她本身收入不高，或者不足以拿出8位数的资金来收购。这体现了什么样的游戏规则?这些资金有哪些来源?”

　　高俊芳当时接受《中国经济时报》采访时解释，收购资金是找亲戚朋友借的。“我们家亲戚比较多，他们宁可把全部存款拿出来和我一起承担风险。另外一部分是朋友借的，这都是些不会侵占到公司利益的朋友，也不会是因为我的职务而借给我款。我在一些借款协议中还写明‘到期如果还不上的话，就自动转让股权’，这样他们就有保障。我自己出了200万。我工资是每个月6000元，因为跟董事会有承包的合同，我每年的奖金有几十万到一百万。

　　从目前的信息来看，并不能证明高俊芳的言论是否真假。而如果探究到资金来源的问题，也可能会有更多的税务相关问题被暴露出来。