充电桩接力新能源汽车补贴，或使运营价格竞争凸显

摘要：2018年国内新能源汽车销量达125万辆，全球占比超50%，已连续三年蝉联世界第一，但相匹配的充电桩数量较少，极大的制约着新能源汽车产业的发展，本文介绍了充电桩的补贴政策和发展现状，并分析了充电桩行业的未来发展趋势。

充电桩分为交流慢充桩和直流快充桩两类，前者主要为随车配建，应用于私人车辆夜晚充电，占2018年新增公共充电桩的40%，后者主要为公交车及临时使用车辆配建，应用于公共区域，功率30～360kW不等，约占2018年新增公共充电桩的60%。据中国充电联盟统计，目前新能源汽车与充电桩比例约为3.5:1，高峰期充电桩数量不足，亟待增加。

多地出台充电桩建设补贴，北京等城市注重运营补贴

2019年3月，四部委发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，《通知》中确定新能源汽车产业中补贴重点由汽车转向充电桩，支持充电基础车市的建设和运营服务两方面。在地方层面，大部分省份的充电桩数量较少，推行的补贴政策集中在建设层面(表1)，其中，北京、上海、广州充电桩已有一定规模，目前推行的补贴政策集中在运营层面，如北京于2018年9月推行的补贴政策中，规定按照充电设施的实际充电量补充，并加入对充电站的日常经营作为考核。

　　表1 重点省市充电桩补贴政策

　　(资料来源：平安证券)

2019年充电桩增速明显，多集中在中东部和中西部地区

截止2019年4月，国内充电桩保有量为39.1万台，2019年前四月充电桩增量较2018年全年增量明显，而2019年4月全国公共充电桩的充电量较去年同期增长120%，达35.6千万kWh(图1)，主要集中在中东部新能源汽车保有量较大的省份，中西部地区新能源公交车、物流车较多的省份，如西安、成都等地(图2)。

　　图1 全国公共充电桩充电量和平均利用率

　　(资料来源：平安证券研究所)

　　图2 2018年充电量分布情况

　　(资料来源：中国充电联盟)

充电桩受下游产业影响较大，补贴或使价格竞争凸显

（1）纯电动汽车销量放缓，致使充电需求增速放缓。由于补贴政策从汽车转向充电桩，电动汽车的部分车型面临提价问题，抑制了销量的增加;同时国内部分一线城市传统汽油车限购政策放开，也分流了纯电动汽车的整体销量。若充电桩下游汽车用户增速放缓，则对充电桩的拉动效应也将逐步减速。

（2）充电服务费逐渐下降，运营商利润率逐渐降低。2015年国内充电桩电价为1.6元/W，但在2018年已降为0.5元/W，根据中国充电联盟预测，电价未来将持续下降，2021年降为0.4元/W，目前各地充电中建设热度较高，建成后存在运营市场竞争加剧的风险，或将导致运营商打价格战争夺市场份额，导致盈利能力进一步降低。

　　图3 公共充电桩价格趋势

　　(资料来源：中国充电联盟、工控网)

（3）补贴政策短期内吸引资本涌入，但长期不可持续。目前全国主要城市均出台了充电桩建设或运营补贴标准，但在充电桩形成一定规模后，补贴有减小力度或延期发放的风险。

小结

　　目前国内新能源汽车与充电桩比例约为3.5:1，高峰期充电桩数量不足。多地出台充电桩建设补贴，北京等城市注重运营补贴;2019年至今，充电桩增速明显，多集中在中东部和中西部地区;充电桩受下游产业影响较大，补贴或使价格竞争凸显。